最近的港美市场上的中概股可谓是血雨腥风，许多股票跌破了发行价，甚至腰斩。又传闻美国证监会终止中概股上市计划，日本软银暂停对中国的投资，这都让还未上市的中国互联网企业被一层厚厚的阴霾笼罩。

与此同时，网易云音乐于近期宣布暂时中止赴港股上市计划。给出的理由是，当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层做出这一决定，未来将择机再推进 IPO。

据知情人士透露，网易云音乐一直巨亏，迫切需要上市融资。现在毅然放弃上市，必然是两害相遇取其轻，放弃上市的结果要比上市更好？也有人认为，一旦放弃上市融资，网易云音乐或遭遇现金流困境，公司陷入停滞，可能永远没机会上市了。

持续亏损

事实上，从行业角度来看，近年来中国数字音乐产业保持了高速增长，中国音乐市场的排名也攀升至全球第七。可以说，中国音乐市场的潜力正在被充分释放。

但是，网易云音乐的招股书却显示，2020年网易云音乐经调整后的净亏损达 16 亿元。而自2018年-2020年网易云音乐一共亏损70亿元。其招股书还透露，未来的盈利能力尚不确定，预计2021年、2022年、2023年仍会持续亏损。

持续亏损，找不到盈利模式的网易云音乐，是否很难上市了？如果不上市结果会是怎样的？

招股书资料显示网易云音乐曾进行过四轮融资，融资金额分别为1.32亿美元、1.5亿美元、4.76亿美元及7.02亿美元。最后一笔融资发生在2019年9月，也是受益于行业蓬勃发展的态势，但至今两年来无新融资。

撤回上市申请的真实原因

据知情人士透露，其放弃上市的主要原因并非港股整体环境不好，而是因为用户规模小，迟迟无法盈利，又很难找到稳定的盈利模式，投资者并不买账，所以才撤下上市申请。只是不知道这一撤，何时才能再上市呢？

业务巨额亏损，又无法上市融资，网易云音乐的未来十分让人担忧。首先，网易云音乐将面临投资人的压力。这些参与融资的资本已经无法退出，所以大概率不会继续进行下一轮融资，这对于持续亏损的企业来说，资金链面临风险。

其次，人才流失的风险。许多员工已经跟随公司多年，也迫切希望公司上市后自己的股权变现。比如，某手机企业当时也曾遭遇此类境况，如果上不了市骨干员工的凝聚力就涣散了。所以，网易云音乐若无法上市也有可能出现类似情况。

毋庸置疑，无论是资金周转困难，还是人才流失，对于仍在亏损的网易云音乐来说都是致命打击。

此外，当前在线音乐行业出现了严重的“快餐化”，迫切需要回归。这也是未来在线音乐企业竞争的重要筹码。

目前，随着短视频的火爆，大量“神曲”广为流传。这些音乐只靠30秒的几句歌词吸引眼球就能火爆全网，赚取巨大的流量收入。

这种音乐“快餐化”导致的后果是，劣币驱逐量币，没人再认真做真正的好音乐，也很难再诞生类似窦唯、李健、周杰伦的优秀音乐人。

但是真正可以流传的经典绝对不是快餐音乐。在线音乐平台需要担负起帮助专业音乐人，培育专业音乐人，打造经典音乐的重任，以对抗快餐化音乐。这就需要巨大的资金投入和长线思维。对于一直亏损的网易云音乐来说，可能很难有资金和精力去挖掘这块属于未来的富矿了。

综上所述，网易云音乐若真的无法上市，其命运可能很难预料。

今日股市热点：宁德时代(300750,股吧)580亿定增或致抱团瓦解

仅次于茅台(600519)市值的宁德时代宣布580亿的巨额定增。定增的意思就是投资人私下买宁德股份，在解禁后可以直接在二级市场交易。所以定增价格一般都会比较低，以利于解禁后投资者获利。

这次580亿的定增金额很大，多大呢？目前两市4400多家上市公司中，只有265家公司市值超过582亿。如果按照当前宁德时代500元的股价算，定增完成后，股价得涨到1000元，市值接近3万亿，参与定增的资金才会满意。

所以，每次定增实施前，股价都会回调到一个较低位置。但是宁德时代在股价200元的时候，做过一次200亿的定增，股价仅回调4%，就开启上涨之路，一直轰炸到现在的500元以上。

那么，这次580亿定增，宁德时代股价会怎么走？新能源板块会怎么走？

1、风口。2020年9月，A股风头正劲，大量资金疯狂流入。加之白马蓝筹已经炒高了，资金需要找新的风口。新能源和芯片被选中，接着作为电池龙头的宁德时代自然成了最好的标的。当前，整体资金面不如去年9月，宁德时代的估值和新能源板块整体估值也已经非常高。所以支持宁德时代增发不大跌的条件，不充裕。

2、分化。新能源车的渗透率不足20%，在减少碳排放大战略下，未来仍有较高增长空间。但是新能源车的动力不再只押宝在锂电池，还可能是氢能源、钠离子等同步发展。所以，从技术上讲，新能源车的未来仍有多条路可走，未定型。宁德时代押宝磷酸锂铁电池，耗费巨大的资金。

这就如同当年长虹押宝等离子电视，三星等主打液晶，最后液晶战胜了等离子。所以最后新能源车是哪个技术主导？谁都不知道。锂电池和氢能源也可能平分秋色？

3、拐点。今日除了氢能源相关个股大涨外，新能源相关股票都跌幅巨大，宁德时代也是拉到5个点后，迅速回落，盘中翻绿，尾盘仅仅保持了平盘。

这说明资金抱团新能源的势能在衰减，如果“带头大哥”——宁德时代因定增股价持续下跌，那么整个板块可能就会迅速进入下跌趋势，毕竟资金已经获利颇丰。资金会进入跌幅巨大的白马蓝筹。

我个人的观点是，宁德时代582亿增发就是股市风格转换的拐点时刻，接下来我们就小心布局，耐心验证吧。

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