舒曾预计该公司巨大的连年亏损“弃子”后，熊猫为何沦落至此？

　　今年，传闻已久，并关注熊猫最近的合并取得新进展，6月24日，威特显示报告熊猫业内人士TCL科技将收购三家NEIIC面板生产线，那么它也指出，在100万元以上是TCL技术收购价，称该收购消息，预计各地的7月10日被释放。再加六月初来到京东方，TCL技术鸿沟熊猫面板产业线，前面京东方独占南京熊猫6代线，8前。五代线8和成都NEIIC。传言6行三个项目，以及作为原始，包括BOE，TCL技术，深天马，HKC意图投标人，熊猫描述为“被获得的频率”。

　　事实上，熊猫2019巨亏后，由于经营不善出现，* ST东科（前身为东中国科学技术）曾在去年年底宣布，对熊猫8.5代TFT-LCD的生产线集成资产减值56.5。6十亿人民币，* ST东科所以更56.4。1个十亿亏损严重。回想起来，对熊猫的传闻也将开始本次重组。在今年的第一季度，再度亏损4.5后。9十亿人民币，找到合适的合作伙伴来接管南京熊猫8。代线5是关于这个问题进一步提出，在南京熊猫6线8和成都NEIIC。6号线是一个“打包出售”对象。

　　显然，不管是谁获得最后的，具体怎么收购提议，熊猫已经能够很容易逃脱的命运掌握。因此，中电熊猫充当了最好的技术中国液晶面板厂商的起点，是对东科* ST寄予厚望，为什么沦落至此，它已成为一个烫手的山芋？

管理不善，连年亏损是原罪

　　对于现在的情况熊猫，业内人士认为，巨额亏损连续2018，2019年是主因。* ST东师继续拖累了性能，面临的压力下被迫退市，选择出售熊猫三种不同度的电面板生产线损的主要是相当于卸下包袱。

　　其中，2015年生产的南京熊猫的8.5代线首当其冲。* ST东师根据此前发布的南京熊猫8“答复的询问信深交所公告，2019年年度报告”。5代线未来五年连续亏损，今年2021--2025息税前利润预计将-3745万元-489万元-821万元-1369万元-2672万元。如果南京熊猫8.5代线持续亏损去，可能会拖垮* ST东分区，从而使后者被迫退出市场。

　　公开资料显示，南京熊猫平板显示技术有限公司。有限公司。（以下简称为南京熊猫）是* ST东科，成立于2012年，主要产品是LCD面板，滤色器和液晶整机模块的附属。由于其主要产品，南京熊猫8.5代线投产于2015年，试图做全面投产，2016年11月，28个，总投资。9十亿元左右。作为全球第一（IGZO）技术采用了金属氧化物，超高分辨率的小屏幕为主的新8.5代液晶面板生产线，该时间可以被认为是与NEIIC夏普独有的切割技术IGZO 4.7英寸，7英寸，10.1英寸，13.3英寸模块和55英寸液晶电视模块可以在已经拥挤的（南京熊猫8被视为。图5是生产条的生成8行。代第5行）8。引人注目的轨道上5代线的差异化竞争优势的形成。值得一提的是，这是* ST东师的相当高的期望还表示，估计投入正常年营业收入将达到267。亿元。

　　但现实让熊猫和* ST东分区意外，南京熊猫8。以来的第5代生产线白白运营效率持续走低，在2015年和2016年由政府补贴2017年净利润1实现盈利。6之后。4十亿人民币，在最近几年，它的盈利能力持续大幅下滑，潮填充。* ST东科，根据披露的文件显示，收入南京熊猫2017年至2019年分别实现52.1。2十亿，49.9。7十亿元和44.3。5十亿人民币； 实现净利润1.6。4十亿-15.0十亿元-95.0十亿元左右。

　　对此，中国电子视像行业协会副秘书长，董敏告诉国家电网分析，二零一五年至2019年中国的液晶面板是周期的迅速崛起，液晶面板行业面临复杂的外部环境，经验丰富的南京熊猫行业的周期性高峰和低谷，经营程度的影响。而从自身因素，熊猫有相当的核心资源，比如夏普的IGZO技术，冠捷的制造和OEM终端熊猫品牌出海口，“所以，有可能是在资源和协调的内部分配的一些问题”。

　　作为东科* ST的重要子公司，南京熊猫的操作可以说是后者起着决定性的影响。数据显示，南京熊猫2019年，总收入，利润总额，分别对其的综合资产总额比重，总收入，利润总额的96的总资产。12％，84.24％，98.32％。相比之下，* ST东科母公司的营业收入和净利润在最近几年中，也每况愈下。

　　财报数据显示，* ST东司自2018年进入负收入增长之路，2018年，2019年，营业收入分别为57.0。3十亿人民币，52.6。7十亿人民币，同比下降4。为87％和7。在今年第一季度的65％由疫情的影响进一步扩大到了两位数的收入下滑。净利润方面，始于2017年下降* ST东科一直保持着1164。状态62万元的利润。但令人咋舌的是，随后的2018净利润年8577遭遇了下滑。滑铁卢的94％，同年9亏损。8.7十亿在2019年进一步下降471。后28％的损失是一个惊人的56.4。1十亿元左右。

　　今年4月15日，* ST东科宣布，由于2018年，2019是年连续两年亏损，公司股票自2020年起4月16日实施“退市风险警示”处理，股票简称由“东中国科技“变更为” * ST东科“。

下游面板行业，市场倒逼* ST东师牺牲的负担

　　除了自身的不断大量流失引起的液晶面板行业的重量在2019到2020年导致了消费电子产业的爆发作为一个整体不景气，液晶面板行业不景气，以及全球显示器触底下行周期在韩国放回大的变化面板供应紧张的局面产业链上游地区将迎来叠加很大程度上促进了“卖出”窗下一次洗牌和其他因素，已成为电力今年的熊猫主题。

　　公开资料显示，作为2019年面板市场新产能不断出，液晶面板行业产能过剩进一步凸显供需失衡加上带来的负面影响而引起的贸易摩擦面板需求的液晶面板价格继续下跌，其中南京熊猫8.55英寸液晶电视面板的价格从$ 1下跌超过30％，主要产品的5代线。46月2018下跌$ 10.1在2019年十月。* ST东师说，受此影响，南京熊猫2019 1 - 10月业绩亏损，公司资产的实际价值和盈利能力和重大偏差的账面价值。

　　事实上，随着逐渐的生产2017年，2018国内高世代面板生产线，液晶面板的价格一直呈下降趋势。群智咨询的数据显示，全球液晶面板的供需比2017年第四季度为6.4％，整体供过于求。2018年上半年，京东方合肥10.5代液晶面板生产线，中国电子仙8。代液晶面板生产线6和8成都。陆续量产的第6代液晶面板生产线后，许多业内观察人士指出，新的生产线将增加产量打破现有的供需液晶电视面板，可能是产能过剩，并使得液晶电视面板进入新一轮下行周期。更有甚者认为，液晶电视面板的供给过剩将成为“新常态”。

　　可以说，自从2016年，需求推动价格上涨，穷人的液晶面板行业景气，供大于求趋势将在本质上最近几年没有发生变化。据IHS Markit公布的研究显示，随着2019年全球整体产能将达到334.5000000平方米，其中中国大陆的整体产能将达到155。百万平方米，占全球总产能的46％； 预计2022全球总生产能力将达到376.9000000平方米，其中中国地区数量将增至230。百万平方米，占总产能61％。的需求预计到2022年，全球总需求将达到2.6万平方米，仅3％的速度增长。值得一提的是，到时候将有14只在中国8-8.6代液晶面板生产线10和5.5代液晶面板生产线。在“降档” LCD面板领域韩国面板制造商已经正式提上议事日程，它计划在今年晚些时候退出液晶面板市场，将转向OLED。

　　在此背景下，* ST东科“被遗弃的孩子负担”已经成为中合理选择。指出在其此前公告，55英寸液晶面板价格自一月2018创新低，一些电视面板产品低于现金成本价格上涨，加上经济放缓，液晶面板价格有望在短期内很难显著回升； 虽然今年一月至三月中旬面板价格反弹短暂出现，但疫情，终端需求疲软的全球蔓延的影响，面板价格开始从三月下旬表现出下滑的迹象，预计价格在第二季度的销量将继续下滑。

　　在另一方面，在行业内和从成本角度考虑竞争，持续的行业周期不景气和疫情的影响，加快行业结构调整，国内面板厂商熊猫生产线的过程在投标这个节点，有望降低成本实现规模化发展，并获得技术和提高产品的尺寸，从而追求话语权的价格。业内人士指出，此前中国面板厂商获得所有权，然后掀起并购潮的内部整合。

　　截至今年年底，TCL集团董事长李东生技术在通信在媒体公开表示，该小组将抓住重组并购行业的机会，与底层的项目需要三个条件：互操作性和华星光电，无论是短期内时间提升经营业绩期，价格不太高。对于熊猫谁得到了最后，也有不愿具名的业内人士对国家电网，虽然* ST东科，TCL等尚未公布，但有关中电熊猫的并购已基本确定，如TCL科技中号CLP面板生产熊猫的线3。